一月亏光336万元 A股“追光者”7月惊魂

• 2026-08-03
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记者 牛钰 7月30日上午10点，上海的盛夏热浪灼人。

刚赶到公司上班的小杨打开炒股软件，自选股页面一片沉郁的绿色。

小杨名下总资产约600万元的账户直接跌去约67万元，其重仓的东山精密（002384.

SZ）跌停，另外两只持仓股中际旭创（300308.

SZ）和源杰科技（688498.

SH）均大跌10%。

小杨“整个人都呆了”。

他的账户使用了券商融资融券（下称“两融”）业务提供的资金。

加满杠杆后遭遇持股大跌，账户已经跌破130%的平仓红线，需要追加超过90万元资金，否则将被券商强制平仓。

但这笔资金，小杨已无力筹措。

沉默片刻后，他在手机上下达了清仓指令，成交资金自动优先偿还融资负债。

那一刻，他上半年积累的326万元盈利瞬间化为乌有，本金还亏损约10万元。

7月30日，“A股科技退潮”登上热搜榜。

“今天是炒股以来最煎熬的一天，两融账户单日净资产暴跌34.

81%。

”一位重仓光模块的投资者在社交平台上写道。

这些投资者，就是当下A股市场真正“站在光里”的人。

在股票交流社区中，“光”有着清晰的圈层定义：狭义特指光模块，广义延伸到由通信、半导体、存储芯片共同构成的AI（人工智能）算力硬件核心赛道，也是今年上半年A股资金涌入最凶猛、涨势最强的科技主线。

投资者抱着对“光”的憧憬聚集起来，但谁也没想到行情会在7月突然转向，回调来得又快又猛。

在一个月内甚至更短的时间内，就把不少人上半年的收益全部吞噬，甚至把本金都亏了进去。

不少前期追高进场的投资者，不仅没能吃到“光”带来的上涨红利，反而直接站在了山顶被套。

从上半年一路向上的行情狂欢，到短时间内的急速降温退潮，一场追随“光”的奔赴，变成让人哭笑不得的“亏光”。

追高入场的投资者成了这轮行情波动里最受冲击的群体，也让更多人体会到挤上热门赛道的风险。

追“光” 小杨出生于1998年。

2021年下半年，23岁的小杨开始投身股市。

这一年11月，他以本金5万元重仓九安医疗（002432.

SZ）。

随后，这只股票成为市场“新冠抗原概念”龙头，迎来了一轮强劲的上涨行情。

2021年10月底，九安医疗的股价从5.

28元/股涨至2022年4月15日的73.

12元/股。

当本金从5万元涨到10万元，小杨将该股清仓，落袋为安。

从股市赚到第一桶金后，小杨在股市里一路“摸爬滚打”。

他一度陷入“追涨杀跌”的恶性循环：早盘亏损就立刻“割肉”换股，有时“一天挨两顿打”（即低卖高买）。

2022年至2024年，他平均每年亏损数万元。

他也曾尝试“打板”，即涨停时买入热门个股，博次日高开溢价。

然而第二天，这只股票以涨停价开盘之后却单日大跌18%。

后续，他做短线交易也遭遇持续亏损。

之后，小杨转变思路，花时间多研究股票，阅读机构研报，到投资论坛中跟网友交流投资心得，依靠基本面、逻辑面选股。

2025年初，正逢深度求索（DeepSeek）大模型横空出世，引燃资本市场科技板块行情。

当年3月，小杨投入20多万元满仓弘信电子（300657.

SZ），看好该股的算力租赁概念。

起初，这笔投资的浮盈达到约30%。

但之后，该股股价触及47元/股高点后持续下行，长期在30元/股附近横盘。

7月8日，他再度加仓20万元，两天后，他又减仓弘信电子，换入两只创新药标的。

2025年7月11日，两只创新药的股价在盘中冲击20cm涨停，这让他信心大增，定下目标：从本金40万元做到100万元。

很快，小杨持有的一只股票一个月内股价上涨6倍，他的账户浮盈超60万元，很快达到了100万元的目标。

到了9月，创新药走势疲弱，小杨账户里浮盈的60万元缩水了一半。

他决定开通两融业务，并融资借入了50万元，叠加自有资金70万元，账户总资产达到120万元，满仓这两只创新药标的。

2026年2月，由于地缘局势不确定性、港股流动性冲击等因素，创新药行情“退烧”，小杨的账户浮盈缩减至13万元。

此时，他决定改变投资方向，投入越来越热的科技领域。

彼时，AI算力热度席卷国内外资本市场，算力紧缺、硬件涨价的叙事不断发酵。

小杨清仓了手里的创新药标的，买入光模块的龙头股，从此坚定地相信光。

小杨偏爱重仓单一赛道，东山精密是他“逐光”的最爱，其余持仓会在光模块三巨头“易中天”——新易盛（300502.

SZ）、中际旭创和天孚通信（300394.

SZ）等股票中轮换。

A股市场科技股行情愈演愈烈。

依靠杠杆重仓AI硬件产业链标的，小杨的股票账户总资产在2026年6月末超过900万元，上半年账户浮盈突破326万元，净资产收益率超335%，仅6月单月便斩获超百万元收益。

亏光 进入7月，小杨笃定科技行情远未结束，始终维持满仓加杠杆的状态，所有盈利继续留在账户进行投资。

转折毫无预兆地降临在7月，全球资本对AI景气度预期分化，支撑AI硬件走强的供需逻辑不断松动，依靠AI叙事的存储芯片、半导体板块持续走弱。

临近月末，科技股回

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